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| 小口徑無(wú)縫鋼管日均成交接近往年旺季幅度 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2020-3-17 19:50 Tuesday 閱讀：887次 【字體：大 中 小】 |
隨著海外疫情逐漸進(jìn)入爆發(fā)期，海外資本市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)頻現(xiàn)驟跌，國(guó)內(nèi)大盤表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，鋼鐵板塊跌幅相對(duì)較小，行業(yè)逐漸從增庫(kù)與預(yù)期之間的博弈轉(zhuǎn)變?yōu)槿?kù)與證實(shí)預(yù)期之間的博弈。復(fù)工進(jìn)程相對(duì)順利，鋼材日均成交接近往年旺季幅度，現(xiàn)貨鋼價(jià)企穩(wěn)回升，鋼價(jià)綜指上升0.44%，螺紋期貨主力合約價(jià)格上漲3.72%。權(quán)益方面，申萬(wàn)小口徑無(wú)縫鋼管板塊絕對(duì)收益、相對(duì)收益分別為-3.53%、2.35%，全市場(chǎng)二十八行業(yè)中排名第五。
在外部環(huán)境劇烈且以下跌為主的氛圍下，鋼鐵期股現(xiàn)表現(xiàn)均較為堅(jiān)挺，尤其是小口徑無(wú)縫鋼管期現(xiàn)價(jià)格逆勢(shì)震蕩走強(qiáng)。從產(chǎn)業(yè)上看，行業(yè)天量庫(kù)存是確定性的而后續(xù)需求則頗為不確定性。市場(chǎng)較為看好鋼價(jià)的理由或已不是大基建而是大固投，受疫情影響，今年國(guó)內(nèi)消費(fèi)和出口對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)大幅降低，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)就業(yè)擔(dān)子不得不重回固投身上，近年在去杠桿以及抑制房地產(chǎn)政策作用下，固投增速不斷下滑，而未來(lái)三個(gè)季度在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)背景下固投增速有大幅上升的空間存在。同時(shí)，當(dāng)前資本市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬裕的情況下，鋼廠現(xiàn)金流并未出現(xiàn)大問(wèn)題，挺價(jià)意愿較強(qiáng)也是支撐鋼價(jià)的主因之一。隨著去庫(kù)階段來(lái)臨，后續(xù)鋼價(jià)走勢(shì)極大程度上依賴于庫(kù)存消化速度。
上周鋼材總庫(kù)存增幅僅12.97萬(wàn)噸，連續(xù)十三周增加，增速連續(xù)3周放緩，鋼廠庫(kù)存下降60.12萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)小口徑無(wú)縫鋼管庫(kù)存本周將迎來(lái)全面拐點(diǎn)，較往年節(jié)后3-4周庫(kù)存峰值晚3-4周。按照近三年慣例，旺季去庫(kù)階段會(huì)在6月告一段落，之后進(jìn)入供需平衡期直到7-8月淡季開啟新一輪累庫(kù)。假設(shè)今年因開工晚因素，7月中前均為較為順暢的去庫(kù)，即大約還有18周時(shí)間，從當(dāng)前3890.92萬(wàn)噸降至往年1400-1600萬(wàn)噸水平，平均每周去庫(kù)幅度需達(dá)5%左右。
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